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疯长足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权,车企分析工具为合约理论。
按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人(LenderoftheLastResort,汽车LOLR)救助法则(白芝浩规则,汽车Bagehotrule),中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助,要求其提供优质抵押品,并收取较高利率。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同,被曝本书重点关注货币供给分析。传统的中央银行在危机时强调模糊性,停产即所谓的建设模糊性(constructiveambiguity),停产而我们的新规则更强调科学性,使得中央银行学有了更坚实的科学基础。
(作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授,杂草知名黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本,疯长传统的白芝浩规则需要更新。
有意思的是,车企从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察,车企货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时,采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架,而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时,又跳出了此框架。
汽车国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论(ContractTheory)研究中心,被曝也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。
现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足,停产在这方面,停产罗伯特·卢卡斯(RobertLucas)曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。帕特里克·博尔顿、杂草知名黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院(LSE)。
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